【导语】一季度建筑钢材市场价格弱势下行，强预期与弱现实碰撞，产业端的弱势占据主导，宏观预期逐步落空，一季度建筑钢材市场价格一路下行。开工率低位，产量低位，库存去库加之钢厂利润亏损的情况下，二季度需求逐步释放，建筑钢材市场价格或筑底波动，止跌企稳。
二季度季节性走势趋弱
超跌后或存反弹预期
从2021-2024年建筑钢材价格走势来看，二季度建筑钢材市场价格呈现出弱势下行的态势。截止到2024年4月7日，建筑钢材螺纹钢均价在3462元/吨，较1月4日降504元/吨，跌幅12.71%，跌幅较去年扩大。一季度价格下行的主要原因在于，一方面需求持续弱势，预期证伪，房地产及基建对于建筑钢材的需求带动偏弱。房地产市场进入调整周期，新开工面积及投资减少，基建为年内需求带动重点，但一季度基于资金到位缓慢等原因，基建带动力度较弱。一季度需求萎缩，强预期及弱现实碰撞，导致现货市场价格一路下行。另一方面，成本支撑逐步减弱。钢厂亏损严重，开工率低位，对于原料的补库不及预期，矿石及焦炭价格弱势下行，从而成材价格的底部支撑逐步趋弱，市场价格一路探底。
基于一季度市场价格超跌下行，市场交易心态偏谨慎，投机需求逐步弱势，刚需启动为主。进入二季度随着天气逐步转暖，各地需求好转，建材需求改善的持续性或增加，市场价格继续下行空间或缓解，存在超跌后反弹预期。
供需矛盾有所缓解
价格重心或上移
2024年建筑钢材月度产量走势较去年同期整体下降，环比产量逐步增加。从季节性规律看，一季度末，钢厂开始逐步复产，因成本相对高位亏损严重，复产节奏慢于去年同期。进入4月份，产量斜率增幅明显，产量环比逐步增加。在房地产及基建端复苏缓慢的情况下，供应端压力仍旧较大。2024年一季度，建筑钢材供应量整体压力偏大。具体分为两方面，一方面为社会库存高位，去库节奏偏弱，另一方面为，产量增加。整体供应量较大。据卓创资讯统计数据看，3月建筑钢材产量为2911万吨，环比增加7.81%，同比下降。
进入四月份随复产节奏增加，但是产业叫去年同期仍处于低位，且随着下游需求逐步回暖，供需矛盾缓解，二季度建筑钢材价格在一季度超跌后或存在反弹预期，4月份整体价格重心或较3月份上移。
复产缓慢推进
成本底部支撑增强
2024年一季度建筑钢材价格弱势下行，钢厂亏损严重，复产推迟，对于原料的需求弱势，原料价格承压下行，二季度随着钢厂复产逐步推进，原料价格或存底部支撑。3月底螺纹钢吨钢炼钢成本弱势下行，月均值为3657元/吨，跌幅8.35%；矿石价格弱势下行，铁矿石月度均价跌12.46%，延续跌势。焦炭震荡下行，焦炭月度均价跌9.14%，长流程企业瞬时成本下降，吨钢毛利窄幅修复。目前铁水日产量在221万吨，较去年同期处于低位，二季度随着钢厂复工节奏继续加快，开工率回暖，铁水产量或有望继续回升，原料需求端或得以改善，从而原料价格跌势或放缓。反馈到成材端，建筑钢材价格成本支撑或增强。
综合来看，二季度建筑钢材价格或触底回升，价格重心或有所上移。供应面，随着需求逐步回暖，供需矛盾逐步改善。成本面，基于钢厂复产节奏加快，铁水日产量回升，原料需求改善等预期，成本继续下行空间或有限，建筑钢材价格存在底部支撑。宏观面，二季度市场仍存资金回暖预期，且随着市场心态逐步企稳，交易氛围或有所改善。