【导语】2023年结构钢供需压力下，市场价格震荡下移。展望2024年，供应增加趋势不改，需求有加速回暖的迹象，但绝对值方面的差距下，2024年结构钢供需矛盾仍存，价格重心或继续下移，考虑2024年供需形势的好转，价格下跌空间有限，自2021年以来价格的持续下跌趋势有望打破。
供需影响价格的中长期趋势，这是我们研究商品市场基本逻辑思路，2023已经过去，2024年结构钢的行情已经起步。本文将通过行业发展的变化，尝试对于2024年结构钢供需层面进行展望，最终解析2024年结构钢价格的变化。
供应增大是短期趋势
2023年结构钢市场发展不得不考虑的一点在于供应的持续增大。受到房地产政策的持续影响，房地产用钢需求持续下滑，带动建筑用钢市场发生明显的变化。其一，生产企业开始寻求转变，较为普遍且转型难度较小的方式就是转为生产结构钢等圆钢，设备技改难度较小，转型较快。其次，占结构钢产能22%左右的“普优共线”的产线也倾向于生产结构钢。不过受到利润下滑的影响，钢厂铁水分配优化下，结构钢产能增加明显，但产量仅有微幅的增加。
对于2024年而言，房地产市场有止跌迹象，但回暖言之尚早，基建市场受到政策冲击，2024年建筑用钢市场难言乐观，生产企业“普转优”的进程或持续进行。根据当前企业的转产计划以及当前整体钢市环境来看，2024年结构钢供应继续增加是大概率事件。具体的数据来看，考虑当前生产企业利润的不佳，2024年产能利用率或有所下滑，但产能扩张带来的供应压力仍存，预计2024年结构钢产量或有2.5%左右的增长。
需求回暖程度或大于供应
需求是支撑结构钢市场的另一端，考虑产品在产业链中的位置，需求对于结构钢的影响是略大于供应本身的。根据汽车、机械等下游生产数据形成的结构钢需求模型测算来看，2023年结构钢需求量较2022年小幅增加1.88%，其中汽车、电气机械和器材制造的需求增加明显，汽车、公共交通设施，石油化工等领域也有小幅增加。具体数据来看，汽车的需求增量主要来源于新能源汽车的火爆，带动汽车用结构钢增加16.91%，机械行业虽受到各方面制约，但2023年对结构钢需求量仍上升2.56%。
对于2024年而言，汽车仍是结构钢需求增量的重要来源，但伴随着红利期的结束，新能源汽车增长速度放缓下，汽车增长速度下降明显。根据中汽协预计，2024年中国汽车总销量将超过3100万辆，同比增长在3%以上；其中乘用车销量2680万辆，同比增长3%；商用车销量420万辆，同比增长4%。据此简单来测算，预计2024年汽车用结构钢量增长在3.5%左右。机械或是2024年结构钢需求增量最主要的来源，从周期的角度来看，2024年是本轮偏弱库存周期中被动减库存以及主动增库存的阶段，机械整体市场逐步好转的概率较大，结合2024年各省GDP以及工业增加值目标来简单测算，预计2024年机械用结构钢的量或有7.5%左右的增长。预计2024年整体结构钢需求量增长5%左右，较2023年增速有所下降，但远高于供应的增速。
价格有逐渐筑底迹象
商品价格是商品价值的货币表现形态，中长期水平由市场供需关系决定。从我们对于2024年结构钢供需的情况来看，2024年需求的好转程度是好于供应增长的，但考虑2022-2023年以来结构钢需求增长乏力，供应持续增大造成的绝对值的差距，2024年整体结构钢供需形势仍较为严峻，根据供需平衡表来看，2024年整体供给仍略大于需求，供需矛盾整体或小幅增加，从这方面来看，预计2024年结构钢价格的整体水平或继续下移，但考虑供需形势的持续变化以及成本等方面的支撑，2024年结构钢整体下降的空间或并不大，自2021年以来价格的持续下跌趋势有望打破，价格或逐渐筑底。